连锁巨头并购太凶猛 豪掷14亿收下700多家门店

　　医药网8月26日讯　8月25日，老百姓发布公告称，拟以自有资金14.28亿元（含贷款）收购河北华佗药房医药连锁有限公司51%的股权。华佗药房是华北地区最具影响力的药房之一，现拥有门店715家，老百姓表示本次收购是公司发展控股式星火收购模式的标杆，将助力公司进一步扩展华北地区市场。

　　14亿收下715家门店，三年计划突破千家门店

　　华佗药房是华北地区最具影响力的药房之一，2020年含税销售额约17.41亿元，现拥有门店715家，分布在河北省、山西省、内蒙古自治区，在河北张家口市场占有率第一，在山西大同市场占有率第二。目前计划在优势区域张家口市、大同市做深做透，周边城市承德、保定、廊坊、唐山、乌兰察布协同发展，三年突破1,000家门店。在河北、山西、内蒙古自治区继续发展专业药房，进一步扩大专业药房市场规模。

　　表1：股权转让完成后华佗药房的股权结构

　　来源：公司公告

　　据悉，交易对方（即张维军、田金萍、马志荣和郭智宏）对华佗药房未来业绩还作出承诺：2021年销售额和净利润不低于经审计2020年相应金额，2022年至2024年含税销售额分别为21亿元、24.15亿元、27.77亿元，净利润分别为1.63亿元、1.87亿元、2.15亿元。若承诺业绩未达到90%或净利润累计未达成承诺数的90%则调整估值，交易对方采用现金或股权方式进行补偿。

　　老百姓表示，本次收购是医药零售行业的标志性事件，也是公司发展控股式星火收购模式的标杆。本次交易符合公司整体发展战略，华佗药房将填补公司营销网络覆盖中的相对空白区域，因与公司北京市、天津市、内蒙古赤峰市和通辽市等地区子公司相邻或相近，能够有效的形成区域合力，进一步扩展公司华北地区市场，提高市场占有率，有利于周边省市的战略发展布局。同时，将较大提升公司在全国医药零售市场规模及采购规模，降低采购成本，提升公司整体盈利能力。

　　半年业绩曝光，老百姓营收首破70亿

　　近日，老百姓发布了今年上半年业绩，截至2021年6月30日，公司构建了覆盖全国22个省，共计7680家门店的营销网络，其中直营门店5682家、加盟门店1998家。

　　图1：老百姓的业绩情况（单位：亿元）

　　来源：公司半年报

　　公司上半年营收达74.61亿元，同比增长11.58%，是近几年的新峰值，主要是原有可比门店内生增长，新开、收购等新增门店增长所致。

　　表2：2021H1老百姓各区域营收情况及直营门店数量情况

　　来源：公司半年报

　　从区域情况来看，华中、华东以及西北是老百姓的重点收入区域，上半年的营收已超过10亿元以上规模，而华北（含北京市、天津市、河北省、内蒙古自治区、山西省）的直营门店数量也已超千家，但营收情况却比不上西北区域，估计这也是公司豪掷14亿收购华佗药房，进一步扩展华北地区市场的重要考虑因素。

　　据悉，老百姓通过保留原创始人部分股权的“星火”模式控股收购区域龙头，目的在于实现跨省扩张和深耕优势市场，公司自2015年以来，已通过星火模式并购和发展超2100家门店，遍布江苏、甘肃、内蒙等9个省份。

　　来源：公司半年报、公告

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